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全球通胀会对不锈钢管市场行情产生重大和长期

  • 发表时间:2020-10-13 13:44:26
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    应该说,现今全球面临很大的通胀预期。而这即将到来的全球通胀形势,或者说是强烈的通胀预期,势必会对市场行情产生重大和长期影响。这是一项超越供求关系的影响因素,对此不锈钢管市场参与者们要予以关注。


    一、全球严重通胀及预期明显


    所以说全球面临很大而明显的通胀及通胀预期,主要依据在于:


    1.各国债务与财政赤字剧增。一段时间以来,世界许多国家,特别是西方主要发达国家,寅吃卯粮,产生了天文数字债务,并且使得财政赤字急剧增加。国际金融协会(IIF)近期公布的报告显示,今年一季度末,全球债务已经达到258万亿美元,与GDP的比率达到了331%的历史最高点,相当于全球经济规模的3倍还多。国际金融协会预计2020年全球债务可能比2019年增加20万亿美元,超过275万亿美元。全球债务中,美国等西方发达国家债务负担最重,是发展中国家的2倍多。其中美国债务总额(政府、企业加个人),在今年4月初超过了GDP的341%;欧元区这一数字为GDP的391%,日本为562%。不仅如此,因为新冠疫情影响及“抗疫救市”需要,今后各国债务与财政赤字还会大幅增加。各国债务与财政赤字剧增,这是即将到来的全球通胀、或极为强烈的全球通胀预期的深厚基础。


    2.印钞撒钱致使流动性泛滥。天文数字借贷与激增的财政赤字,钱从何来?其中最重要的手段,就是大规模印钞撒钱。现今世界主要国家央行均实施了极度货币数量宽松,美联储更是表示无限量QE,誓言将动用所有工具,确保经济强劲复苏,大量流动性涌入不锈钢管市场,迟早会引发严重通货膨胀。


    3.美元可能大幅贬值。因为美国经济陷入衰退、美联储无限量QE、美元资产收益下降、美元币值被高估、美国政府“抗疫”无能、今后疫情更为严重、美国逐步丧失全球领导力、美国滥用美元制裁手段动摇美元世界货币基础、地缘政治“去美元化”等多重因素影响,今年美元已经出现了较大幅度贬值,并且会继续大幅贬值。摩根士丹利前亚洲主席罗奇(Stephen Roach)预计美元指数将下跌35%,而且美元跌势“简短但密集”。也就是说,美元贬值可能会在相对较短的时间内发生,而不是在较长时间内发生(10年或更长时间)。而作为目前国际市场最主要的商品计价与贸易结算货币,美元大幅贬值,当然要推高全球物价水平。


    4.去全球化引发制造成本显著增加。各国天文数字债务、加快膨胀的财政赤字与流动性泛滥,已经持续较长一段时期了,但至今尚未引发全球通货膨胀的严重与全面爆发,其中最重要的因素在于:全球化与比较成本使得中国成为“世界工厂”。这个“世界工厂”凭借“最低成本”和“超越消费”的产能,为全球市场,尤其是发达国家市场源源不断地提供了最廉价商品,也就在很大程度上抑制了全球物价的上涨。而今这一抑制全球严重通胀的阀门和刹车正在失效。因为地缘政治因素,尤其是因为美国等西方国家对于中国崛起的遏制打压,全球产业链与贸易关系被极大扭曲,一些不锈钢管产能与购买力正被迫向高成本地区转移由此产生巨大成本费用。据美国银行的最新研究,外国企业寻求将产业链移出中国,它们可能面临未来5年高达1万亿美元的迁移成本。产业链的扭曲转移还将引发技术、电力、物流等基础设施的重复建设,致使新成本显著增加。同时各国加征关税与报复性关税,也会显著增加全球普遍成本。虽然近期内此类关税成本被相关公司利润削减得到消化,但随着时间的推移,它们最终会向商品销售价格转移。


    综上所述,今后全球流动性泛滥叠加商品平均成本显著提高,最终形成强大通货膨胀推力。


    二、未来不锈钢管市场处于全球通胀的大环境之中


    中国市场与全球市场有着密不可分的联系,不锈钢管市场与其它商品市场间也有着密不可分的联系。因此,在未来全球通货膨胀形势之下,或者是未来全球严重通胀的预期之下,不锈钢管市场行情当然不能独善其身,一定会被这个大格局所挟裹,并随之起舞。


    这种挟裹,首先在铁矿石等冶炼原料价格的上涨中表现出来,直接提高原材料成本;其次会在油气、煤炭、电力等能源价格中表现出来,增加其物流费用;最后会在食品、服务等价格上涨中表现出来,由此产生提高工资需求,推高工资成本。


    由此可见,全球严重通胀及通胀预期,一定引发不锈钢管生产与物流成本的大幅升高,最终会形成不锈钢管价格上涨动力与要求,而不管期间不锈钢管产能过剩与否。


    不仅如此,今后全球通胀与通胀预期,加之流动性泛滥,还将使得投机资本大举进入不锈钢管商品领域,产生其巨大的金融性购买需求和商品溢价。


    由此我们还可以得出几点猜想:1.未来不锈钢管市场行情主调应该是震荡向上,尽管期间也会出现高台跳水,但一般都难以回到先前低点。2.这个周期会持续较长一段时间,不会在5年内结束。3.经济大衰退的威胁,会迫使包括美国在内的西方国家学习中国经验,在宽松货币的同时,大搞基础设施建设,以为经济复苏提供坚实内需基础。如果出现这种局面,对于不锈钢管需求与市场行情,都将会是一个好消息。

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