主营:304,201不锈钢装饰板及彩色不锈钢,青古铜不锈钢、红古铜不锈钢、仿铜不锈钢板及不锈钢蚀刻板,拉丝、乱纹、压花、蚀刻、喷砂、8k镜面等工艺的产品定制

专注彩色不锈钢的加工研发

坚守高品质情怀、共创长久未来!

服务咨询热线:

13535836199
当前位置:主页 > 新闻动态 > 金属资讯 >

官宣最强音:不锈钢期货,你要知道的都在这里

  • 发表时间:2020-03-30 21:11:14
  • 来源:
  • 人气:

关键词:套期保值;注册品牌;限仓


由上海期货交易所指导,www.51bxg.com【高玖金属】主办,五矿不锈钢、国投安信期货有限公司、山东省不锈钢行业协会、广东省不锈钢材料与制品协会、江苏省电子商务协会协办的“2019 第三届不锈钢高端峰会”119日在江苏无锡太湖饭店举行。


陈晔:不锈钢期货建设属于长期项目


高峰论坛在上海期货交易所商品一部负责人陈晔博士的致辞中拉开序幕。


1.jpg

 

陈晔博士表示:不锈钢期货是全球首发,只有中国才能孕育出这个新品种。其认为,目前不锈钢期货成交量偏低,但是运行平稳,所以不锈钢期货建设属于长期项目。


冯夏宗:期货市场有助于提升企业的竞争力


冯夏宗经理做了《不锈钢期货合约设计思路与规则介绍》的专题报告,分享了三部分内容:1、不锈钢期货的一个设计思路;2、不锈钢期货规则介绍;3、对期货品种做一个延伸性的思考。


2.jpg

 

一、上期所交易品种的设计思路


1、必要性:市场需要价格风险管理工具


1)价格波动大,有上市的需求


近十年304冷轧卷板价格以30天为移动窗口的年化波动率均值在10%以上,这个品种波动率蛮大。以高镍铁和高碳铬铁以30天为移动窗口的年化波动率均值约在11%10%,波动也是比较大的。


2)促进形成公开、公平的定价机制


不锈钢期货上市能够促进形成一个全社会全市场的定价机制。我这边举个例子就是螺纹钢上市之前一个区域里面以一家比较大的钢厂定价为主,其他的小的钢厂和贸易商跟随为辅。这导致全国各个地区的定价比较混乱,这不利于下游的采购和企业生产。而螺纹钢期货上市十年之后,目前虽然地区价差还是存在的,品牌价差也是存在的,但是一个生产企业或者贸易企业的定价,都可以参考期货的一个涨跌情况。

期货类似于指南针这样的一个工具,每天期货的一个涨跌会影响到现货价格的一个调整。这是我们不锈钢期货的一个目标。


2、可行性:标准化程度高,易于存储和运输


1)中国不锈钢占全球过半,可供交割资源充足。


2018年,全球不锈钢粗钢产量是5073万吨,中国产量约占世界比重的超50%,其中300系不锈钢粗钢量1401万吨,约占中国不锈钢粗钢量的50%。而可供交割资源的量约在300万吨,可交割资源量也比较充足。


2)标准化程度高,易于存储和运输


不锈钢的产品标准成熟:国标GB/T3280-2015《不锈钢冷轧钢板和钢带》、日标JIS G 43052012《冷轧不锈钢钢板及钢带》

易于存储和运输:不锈钢形态稳定,可堆放,可采用集装箱或车厢运输

 

3.jpg

 

二、不锈钢期货合约规则介绍


1)不锈钢期货合约文本


4.png


5.png


目前不锈钢交易所收的保证金是8%,而每天涨跌幅±6%。交割单位是60吨,一个仓单是60吨,同一个仓单的货物必须是同一个品牌的,同一个宽度和厚度的。

由于304不锈钢冷轧卷板以10吨和20吨居多,考虑专列车厢载重为60吨,卡车载重为30吨,因此选取60吨为仓单大小。


2)仓单有效期


不锈钢仓库标准仓单有效期限为该批次产品最早生产日起的360天内。不锈钢厂库标准仓单的有效期为厂库标准仓单生成之日起315天。

注意:应为连续15日内生产出厂并在生产日起的45天内入指定交割仓库方可制作仓单。

仓单最早生成日202011日,那么1116日生产的货物可以在202011日入库,做成仓单。

钢厂生产后45内入库保障这个货物的质量。连续15天的意思是,从1116日到1130日之间生产的货物可以做成同一个仓单。


3)首批品牌

6.png


后续有部分品牌递交了资料,正在注册中,我们将在11日之前公布第二批品牌的目录。


4)首批交割仓库


10.jpg


华南两个库目前也在审核中,另外我们在不锈钢期货上市之前,也发布过公开征集不锈钢仓库的公告,后期我们将持续优化扩展库容。


5升贴水的设计


期货盘面价格为厚度2.0mm、宽度1219mm、表面加工类型为2B、边部状态为切边的304奥氏体不锈钢冷轧卷板的价格。

1)牌号、宽度、品牌、地区不设置升贴水。

2)边部状态与厚度设置升贴水。

与现货报价的差异:现货企业及交易平台所有规格均加价,期货基准品为厚度2.0的切边产品。


11.jpg


规则简单,不会频繁变动。定价为主、交割的目的是为了在合约到期时,期货和现货是收敛的。

卖方可以根据上期所设置的升贴水,选择任意一个合适的规格进行交割,但要符合交割配比要求。


6)规格要求


12.jpg


这样设置的目的,为了保障交割方交割的厚度尽量的分散,有利于下游接货。


7)引入第三方质检机构


13.jpg


期货交易过程中,非不锈钢行业的人也可以参与,他们可能会对货物的质量提出异议,造成不必要的麻烦。

所以在最初设计的时候,规定了质量异议相关的事宜。

包装以及表面质量异议不属于交割违约。只属于现货的质量纠纷,按照产业的规则进行处理。

货主对不锈钢商品包装或者表面质量如麻点、擦划伤、海水浸泡痕迹等提出异议的,应当由指定交割仓库、生产企业、卖方或者首次制成仓单的一方配合解决。

处理流程:指定检验机构可以根据货主等异议主体的申请,按照《上海期货交易所钢材交割商品注册管理规定》出具质量检验报告。检验报告的结果仅适用于被检验的该卷货物。


8)交割产品的品质要求


用于实物交割的不锈钢,质量应当符合GB/T3280-2015,或者JIS G 43052012,以及上海期货交易所规定的表面质量技术要求。

制定上海期货交易所表面质量技术要求

国标与日标对不锈钢冷轧卷板的表面质量仅有模糊的定性描述,缺乏定量标准。

且目前现货市场表面质量异议通常由钢厂质检科根据企业内部标准检验处理,缺乏公开的行业表面细则。我所结合各企业内部标准,制定了统一、可量化的表面质量技术要求。

制定上海期货交易所包装要求

日标缺少外包装要求,因此选取GBT247中部分规定构成符合现货市场主流产品情况的包装要求。


9)表面质量要求


缺陷类型分为一般和严重两类

使用研磨石研磨对缺陷进行判定,对每个缺陷的研磨次数最多20回,往返一次计一回。

一般缺陷指用120#研磨石研磨不可消除、用80#研磨石可消除的缺陷,如线型、点状、色差缺陷等。

严重缺陷指用80#研磨石研磨不可消除的缺陷,如孔洞、严重夹层、折叠等。

钢卷缺陷长度计算如图所示


14.jpg


缺陷率计算


以板宽×1米为一个检查单位,将所有缺陷长度加总,计算出钢卷表面总的缺陷长度。头5米、尾10米内一般缺陷不计,但严重缺陷要计入。


10)不锈钢表面质量评定标准


总缺陷百分比R =(一般缺陷长度+严重缺陷长度)/(钢卷总长)×100%。若R3%,该卷不锈钢判定为有缺陷。

严重缺陷百分比H =(严重缺陷长度)/(钢卷总长)×100%。若H1%,该卷不锈钢判定为有缺陷。


11)包装要求


不锈钢冷轧卷板包装应该满足以下要求:

(1)钢卷包装应包括防锈纸、外周护板、内周护板、端部圆护板、内外周金属护角圈、捆带:周向不少于3根、径向不少于3根。

(2)钢卷之间的垫纸应从卷头垫到卷尾。

(3)厚度小于等于0.8mm的钢卷应加一个套筒。

相对于现货来说,期货包装的要求更严格一点,从产业的角度考虑,期货的买方和卖方是不确定的,交割的货物有可能路途较远,或者货物在仓库储存时间较长,因此我们对于包装的要求相对严格一点,保障货物的质量,减少纠纷。


12)梯度保证金

15.jpg


13限仓制度


16.jpg


限仓制度主要限制的是投机客户的仓位,我们可以看到最后一个月到了21日,客户或者是非期货公司的会员,比如说较大的钢厂,他投机的仓位只能持有360手,约1800吨,不能持有更多。

若要突破限仓要求,需要申请套期保值。申请分为一般月份(年初申请,循环使用交割月前1月退出)和临近交割月份(提前三个月申请,交割月可用,不可重复用)。

需要材料:企业执照复印件、产量证明、经营计划、实物凭证或购销合同、其他资料。

 

17.jpg

 

三、对期货工具的品种做一个延伸性的思考


1、不锈钢期货代表的是消费升级与第三产业


目前我国人均不锈钢年消费量约16千克,低于中国台湾、意大利、韩国、德国和日本。未来不锈钢消费还有很大的提升空间,以300系为代表的不锈钢产品消费量仍有增长空间。


2、与电解镍的套利关系


不锈钢与电解镍的套利关系,实际上反映的是镍板与镍生铁、镍铁、镍豆、废不锈钢之间的价格关系。

近期不锈钢与电解镍的相关性呈现下降的趋势,主要原因是因动力电池的溢价造成电解镍的大幅上涨以及不锈钢生产工艺变化所致。

 

不锈钢与镍相匹配的制度


18.jpg


3、与其他产品价格的交易模式


19.jpg



4、正确理解套期保值的意义



1)期货市场提供准确的价格信号和风险规避机会,有助于提升企业的竞争力


20.jpg


2)企业参与套期保值的目的


各个环节不同的风险点

上游:锁定原材料成本

下游:锁定产品销售利润

中间环节:降低原材料或产品的库存成本和风险


5、未来的工作


1)未来我们继续期货品种孕育与推广。一个品种成熟大概需要2时间。

2)继续完善仓库与厂库的设置。

3)合约连续性,保障不锈钢期货每个月都滚动的有一个主力合约进行套宝。

4)适时上线大宗平台。大家对于不同厚度、不同品牌的需求放到大宗平台上进行交易,满足下游的需求。


推荐产品
  • 黄古铜拉丝不锈钢板 黄古铜拉丝不锈钢板
    不锈钢镀铜有:红铜 黄铜 青铜三种,如果在加工其他工艺也会形成红古铜 黄古铜 青古铜这三种颜色,颜色加工都是可以根据客户要求进行调节的。
  • 彩色纳米烤漆不锈钢板 彩色纳米烤漆不锈钢板
    彩色不锈钢板是在不锈钢板上进行技术性和艺术性加工,使其表面成为具有各种绚丽色彩的彩色不锈钢装饰板,其颜色有浅金黄色,金黄色,宝石蓝,黑色
  • 青古铜拉丝不锈钢装饰板 青古铜拉丝不锈钢装饰板
    不锈钢镀铜有:红铜 黄铜 青铜三种,如果在加工其他工艺也会形成红古铜 黄古铜 青古铜这三种颜色,颜色加工都是可以根据客户要求进行调节的。
  • 红古铜拉丝不锈钢装饰板 红古铜拉丝不锈钢装饰板
    不锈钢镀铜有:红铜 黄铜 青铜三种,如果在加工其他工艺也会形成红古铜 黄古铜 青古铜这三种颜色,颜色加工都是可以根据客户要求进行调节的。